近期，各省份已啟動2026年地方政府專項債券項目儲備工作，前期充足的資料準備是后期項目順利發行的重要基礎。自國務院辦公廳關于《優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（國辦發〔2024〕52號）后，專項債券項目實施地區被明確劃分為“自審自發”地區與“非自審自發”地區，盡管兩類地區的項目審核流程存在差異，但所有項目資料最終均需報送省政府審核，因此省級廳局評審通過與否，直接決定項目后續能否進入發行環節，是專項債發行全流程中的核心節點。
專項債券項目的省級廳局評審中，多數省份已結合本地實際需求，出臺具有區域特色的評審細則。不過，各類評審要求的核心邏輯始終統一，即圍繞“項目合規、收益自平衡、資金高效、風險可控”展開，具體指向：項目合規性審查、收益覆蓋能力審查、資金使用合理性審查、項目實施可行性審查、風險防控與績效管理審查、其他細節審查。下文將從六大審查方向出發，系統拆解省級廳局的評審具體要點：
一、合規性審查：項目“合法落地”的前提
合規性是評審的“硬門檻”，不合規項目直接淘汰，核心審查“項目手續合法性”“投向合規性”“主體合規性”三類要件：
1.項目手續完整性
財政部門會逐一核查項目是否具備“落地必需的法定手續”，避免“未批先建”或“手續不全導致項目停滯”：
立項審批（必備）：需取得縣級及以上發改部門出具的《可行性研究報告批復》或《項目建議書批復》；若項目已進入初步設計階段，需提供《初步設計批復》。
用地規劃：涉及土地征收或使用的項目，需取得《建設用地規劃許可證》《國有建設用地使用權出讓合同》（或劃撥決定書）；若為市政、交通等線性工程，需提供用地預審意見。
工程規劃：需取得《建設工程規劃許可證》。
環評/安評：涉及生態、安全的項目（如化工、污水處理、交通樞紐），需提供《環境影響評價批復》《安全評價批復》，確保符合環保和安全要求。
注：立項批復是必備要件，其他手續在評審階段有些省份可以容缺，但需明確辦理時限，且不得晚于債券資金撥付前，以免造成專項債券資金閑置。
特殊行業需要提供的資料：如棚戶區（含城市危舊房）改造、城中村改造、保障性租賃住房、配售型保障性住房、公租房（含人才公寓）項目需提供保障性安居工程建設計劃（臺賬）。
各省份要求評審階段提供的其他特有手續：如績效評估報告、審核報送表等。
2.投向領域合規性（嚴守“正面清單+負面清單”）
項目必須在國家（國務院辦公廳關于《優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（國辦發〔2024〕52號））及省級規定的專項債券支持領域內，嚴禁投向禁止類項目及違規使用專項債券情況。
地方政府專項債券用作項目資本金項目要符合“正面清單”。
不得使用一般債券項目、違規申請市場化融資、重復融資等情形，或組合融資項目未嚴格執行廳字〔2019〕33號要求，申請專項債券的PPP項目要符合要求。
3.實施主體合規性
審查項目實施單位（通常為本級地方全資國企或事業單位）的資質和能力：
主體資格：需為依法登記的獨立法人，無嚴重失信記錄（查詢“信用中國”“國家企業信用信息公示系統”）。
建設能力：財務狀況良好（完成市場化轉型、存量隱性債務化解完畢、無大量負債的融資平臺公司、良好的資本金承擔能力），能承擔項目建設和運營責任。
二、收益覆蓋能力審查：專項債“自平衡”的核心
專項債的本質是“以項目收益償還本息”，因此收益覆蓋能力是評審的重中之重，財政部門會從“收益真實性”“覆蓋倍數”“現金流匹配”三個維度嚴格測算：
1.收益來源的真實性與可實現性
項目收益必須“明確、可測、與項目直接相關”，嚴禁虛增收益或過度依賴財政補貼：
價格明確：參考周邊同類型已運營項目單價（如產業園、冷鏈物流等）、參考政府相關收費標準（如學前教育、污水垃圾收集處理、公共交通等）、提供未來運營收費協議（如管網租賃、房屋出租價格等）、歷史收費文件、評審規定的特殊行業收費價格大數據區間、價格增長率合適等。
付費人群明確：歷史付費人群依據（旅游人數、學前教育人數等）、項目建設內容服務范圍不能超過計入收入的人群、周轉率和出租率設定合適。
與項目直接相關：不能出現建小收大、未建有收情況、資產權屬清晰等。
2.收益覆蓋倍數的剛性要求
公式：（項目全生命周期內總收入－總運營成本）÷（債券發行總額+應付利息）≥收益覆蓋倍數（根據各評審要求標準），很多省份將覆蓋倍數定為1.2。
評審邏輯：1.2倍是“風險緩沖墊”，避免因運營成本超支、收益不及預期導致無法償債（如污水處理量未達設計規模、租金收繳率低）。評審會要求提供詳細的測算表，附參數依據（如收費標準、客流量/處理量預測、成本構成）；
對于醫院、學校類存量債務問題。如項目收益與醫院其他項目收益無法區分（如新建門診樓、住院部項目、設備采購、提質升級建設等項目），需用醫院整體收益測算，本息覆蓋倍數計算方式：（單位總收入－單位運營總支出（含融資貸款本息））/（已發行項目債券本息+本項目債券本息）。如項目收益與醫院其他項目收益可以區分獨立核算的（如新園區建設、新建設的醫養結合等項目），可以用項目本身收入測算，本息覆蓋倍數計算方式：（項目收入－項目運營支出）/項目債券本息。
3.現金流與債券期限的匹配性
收益現金流需與債券還本付息節奏“同步”，避免“前期無收益、到期沒錢還”：
期限匹配：債券期限（如15年）需與項目“收益產生周期”一致（如高速公路通車后第3年進入穩定收益期，債券期限應覆蓋穩定收益期）；
年度匹配：每年的凈現金流需覆蓋當年應付本息（如債券按年付息、到期還本，需確保每年凈收益≥當年利息，到期年凈收益≥本金+當年利息）。
三、資金使用合理性審查：避免“資金閑置或挪用”
財政部門會審查“資金需求測算”“用途明細”“配套資金”，確保每一筆債券資金都用在“刀刃上”：
1.資金需求測算的合理性
項目總投資及債券資金需求需“真實、精準”，嚴禁超概算或虛增投資：
總投資依據：需與《可研批復》或《初設批復》中的總投資一致，若有調整需提供發改部門的調整批復；
債券資金規模：債券資金占總投資的比例不得超過80%（部分領域可放寬，但需符合省級規定），剩余20%需為配套資金（需明確來源）；
測算細節：需拆分到具體子項（如建筑工程費、設備購置費、安裝工程費），附工程量清單和單價依據（如當地建材市場價、設備報價單），避免籠統列示（如“工程費用5億元”無明細）。
2.資金用途的合規性
債券資金必須用于項目建設支出，嚴禁挪用至禁止用途：
允許用途：項目的建筑安裝工程費、設備購置費、待攤投資（如設計費、監理費、環評費）、建設期利息（債券發行后的應付利息）；
禁止用途：
專項債券依法不得用于經常性支出，嚴禁用于發放工資、養老金及支付單位運行費用、債務利息等。
3.配套資金的落實情況
若項目需配套資金（總投資－債券資金），財政部門會審查配套資金的“來源是否可靠、是否已到位”：
配套資金來源：可包括企業自有資金（提供銀行存款證明）、政府專項補助（提供財政部門的補助文件）；
到位時限：配套資金需與債券資金同步到位，避免因配套資金缺失導致項目停工（如債券資金已撥付，但配套資金未到，項目無法開工）。
四、項目實施可行性審查：確保“項目能落地、能運營”
合規和收益達標后，財政部門會進一步審查項目的落地能力，避免紙上項目：
1.建設內容的明確性
項目建設內容需具體、可操作，避免籠統模糊：
需明確建設規模（如“新建園區配套道路3公里，寬4米”“新建醫院門診樓1棟，建筑面積2萬平方米”）、建設標準（如道路等級、建筑抗震等級）、主要設備（如污水處理設備的型號、數量）；
禁止“大而空”的描述（如“建設鄉村振興示范項目”，無具體建設內容）；
建設內容應與當地資源稟賦、產業基礎、本地特色、行業發展趨勢及未來規劃相契合，需體現解決當地需求緊迫性分析。
2.進度計劃的合理性
需提供“分年度/分季度”的建設進度計劃，且進度需與債券資金撥付節奏匹配：
關鍵節點：明確開工時間（需在債券發行后3個月內開工，部分省份要求1個月）、竣工時間、試運營時間、正式運營時間；
評審邏輯：進度計劃需符合實際，且需說明如何保障進度（如施工單位是否確定、材料是否備齊）。
3.運營方案的可行性
若項目需運營產生收益（如污水處理廠、停車場），需提供詳細的運營方案：
運營主體：明確是項目實施單位自營，還是委托專業運營公司（需提供委托意向書）；
運營保障：如污水處理項目需明確“服務范圍（覆蓋多少小區）”；停車場項目需明確“車位數量”“收費標準”“管理團隊”。
五、風險防控與績效管理審查：全周期監管的保障
財政部門會審查項目的“風險預案”和“績效目標”，確保項目全周期可控、資金使用有效：
1.風險防控措施
需識別項目可能面臨的風險，并提出具體應對措施：
建設風險：如工期延誤（應對措施：選擇有經驗的施工單位，簽訂工期違約責任條款）、成本超支（應對措施：嚴格執行概算，超支部分由其他配套資金彌補）；
收益風險：如收費標準下調（應對措施：與物價部門約定“調價機制”）、客流量/處理量不足；
償債風險：如收益不及預期（應對措施：設立償債準備金，從項目收益中按比例計提）。
2.績效管理目標
根據《地方政府專項債券項目績效管理辦法》，項目需設定“可量化、可考核”的績效目標：
產出指標：如建設完成率（“2025年底前完成全部建設內容，竣工率100%”）、投資完成率（“2024年債券資金使用率≥90%”）；
經濟效益：如“項目運營后年均凈收益≥5000萬元”；
社會效益：如“醫院建成后新增床位500張，服務周邊10萬人口”“道路通車后縮短通勤時間30分鐘”；
評審邏輯：績效目標需與項目建設內容、收益目標匹配，避免“假大空”（如“提升公共服務水平”需轉化為具體指標）。
六、其他細節審查：材料規范性與區域統籌
除上述核心維度外，財政部門還會關注細節，避免因材料問題影響評審結果：
材料完整性：申報材料需齊全（如批復文件、實施方案/募投報告、財務評估報告、法律意見書等），復印件需加蓋公章，數據需前后一致（如可研批復的總投資與實施方案一致）、報告成文時間邏輯（如項目可行性研究報告成文時間需早于可研批復成文時間）；
區域平衡：部分省份會考慮“區域項目分布”，避免資金過度集中于某收益測算表、進度計劃、風險預案一地區或某一領域（如對欠發達地區的民生項目適當傾斜）；
過往信用：若項目實施單位或屬地政府有“專項債項目違約、資金閑置”記錄，會影響本次評審（評審會核查歷史項目的績效評價結果）。
總結：省級財政部門評審的核心邏輯
專項債券項目省廳評審的本質是“篩選真項目、好項目”——“真項目”即手續合規、能落地，“好項目”即收益能覆蓋、資金不浪費。申報單位需圍繞“公益性、收益性、合規性、可行性”四大核心準備材料，確保每一個環節都有依據、可追溯，才能提高評審通過率。
（注：不同省份會根據國家政策制定本地細則，具體評審要點需以當地省財政廳、發改委發布的《專項債券項目申報指南》或《評審工作細則》為準。）
