近日重磅文件一個(gè)接一個(gè)。2024年12月25日，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2024〕52號(hào)）發(fā)布，牽一發(fā)而動(dòng)全身，牽動(dòng)著2025年全國(guó)各省專(zhuān)項(xiàng)債工作的改變。 

一、為啥試點(diǎn)沒(méi)有河南

52號(hào)文公布了試點(diǎn)城市：1、省份包括北京市、上海市、江蘇省、浙江?。ê瑢幉ㄊ校不帐?、福建?。ê瑥B門(mén)市）、山東省（含青島市）、湖南省、廣東?。ê钲谑校⑺拇ㄊ　?、承擔(dān)國(guó)家重大戰(zhàn)略地區(qū)包括河北雄安新區(qū)。

52號(hào)文關(guān)于專(zhuān)項(xiàng)債額度分配的標(biāo)準(zhǔn)：額度分配管理堅(jiān)持正向激勵(lì)原則，統(tǒng)籌考慮黨中央、國(guó)務(wù)院確定的重大戰(zhàn)略和重大項(xiàng)目支出需要，根據(jù)各地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)力狀況、管理水平，以及地方項(xiàng)目資金需求等情況合理分配，確保向項(xiàng)目準(zhǔn)備充分、投資效率較高、資金使用效益好的地區(qū)傾斜，提高專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模與地方財(cái)力、項(xiàng)目收益平衡能力的匹配度。從專(zhuān)項(xiàng)債額度分配上雖然不能照搬試點(diǎn)城市的選取是否跟這個(gè)一致，但相關(guān)性肯定是極高的，也就是試點(diǎn)城市肯定是承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略任務(wù)、地方財(cái)力狀況良好、地方政府管理水平高、專(zhuān)項(xiàng)債資金使用效率高的地區(qū)。

再來(lái)看一下2024年前三季度GDP各省份情況：前十名省份里除了湖北和河南，專(zhuān)項(xiàng)債自審試點(diǎn)城市里全部囊括。

河南為什么不在本次試點(diǎn)之內(nèi)？

1、從國(guó)家戰(zhàn)略來(lái)看，兩個(gè)大的方向。一個(gè)是工業(yè)升級(jí)改造，一個(gè)是高新科技突破。這兩點(diǎn)對(duì)于河南來(lái)說(shuō)，河南本身以農(nóng)業(yè)為主，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，教育羸弱，人才支撐不起高新科技。所以，并不是國(guó)家戰(zhàn)略意圖的支撐。

2、從專(zhuān)項(xiàng)債的使用效率來(lái)看，受土地、注冊(cè)資本金、招商引資能力等的影響，河南專(zhuān)項(xiàng)債資金的使用效率及投資效益都不高，甚至專(zhuān)項(xiàng)債資金的去向不清晰。

結(jié)合這兩點(diǎn)，河南不在本次試點(diǎn)內(nèi)也意料之外、情理之中。

那2025年河南省專(zhuān)項(xiàng)債工作怎么開(kāi)展，采取什么策略，筆者進(jìn)行了淺析，仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智，純粹技術(shù)交流。

一、52號(hào)文里有哪些新變化

1、文件首次提到負(fù)面清單，但是負(fù)面清單里的內(nèi)容其實(shí)一直是專(zhuān)項(xiàng)債投向的禁止領(lǐng)域，這次文件只是按照負(fù)面清單進(jìn)行了形式上的要求。

2、專(zhuān)項(xiàng)債用作資本金的范圍擴(kuò)大，包括22種項(xiàng)目類(lèi)型：鐵路、收費(fèi)公路、干線(xiàn)和東部地區(qū)支線(xiàn)機(jī)場(chǎng)、內(nèi)河航電樞紐和港口、貨運(yùn)綜合樞紐、城市停車(chē)場(chǎng)、天然氣管網(wǎng)和儲(chǔ)氣設(shè)施、煤炭?jī)?chǔ)備設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)、新能源、水利、城鎮(zhèn)污水垃圾收集處理、城鎮(zhèn)再生水循環(huán)利用、固體廢棄物綜合利用和資源循環(huán)利用、衛(wèi)生健康、養(yǎng)老托育、供排水、供熱（含供熱計(jì)量改造、長(zhǎng)距離供熱管道）、供氣、國(guó)家級(jí)、省級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市更新（城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、棚戶(hù)區(qū)改造、城中村改造、老舊街區(qū)改造、老舊廠區(qū)改造、城市公共空間功能提升及其他城市更新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）、保障性住房、新型基礎(chǔ)設(shè)施（云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、算力設(shè)備及輔助設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施、鐵路、港口、高速公路、機(jī)場(chǎng)等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施安全性、智能化改造）、前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施（符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的重大集成電路產(chǎn)線(xiàn)及配套基礎(chǔ)設(shè)施、信息技術(shù)、新材料、生物制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、生命科學(xué)、商業(yè)航天、北斗等相關(guān)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施）。

并且以省份為單位，可用作項(xiàng)目資本金的專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模上限由該省份用于項(xiàng)目建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模的25%提高至30%。

3、允許專(zhuān)項(xiàng)債券用于土地儲(chǔ)備，支持城市政府回收符合條件的閑置存量土地，有需求的地區(qū)也可用于新增土地儲(chǔ)備；允許專(zhuān)項(xiàng)債券支持城市政府收購(gòu)存量商品房用作保障性住房。

4、專(zhuān)項(xiàng)債申報(bào)審核：對(duì)“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區(qū)以外的省份，建立“常態(tài)化申報(bào)、按季度審核”機(jī)制。各地專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目經(jīng)省級(jí)政府審核批準(zhǔn)后，依托國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部?jī)刹块T(mén)信息系統(tǒng)常態(tài)化報(bào)送，其中，應(yīng)在每年10月底前完成下一年度項(xiàng)目的集中報(bào)送，并在次年2月底、5月底、8月底前分別完成該年度第二季度、第三季度、全年項(xiàng)目的補(bǔ)充報(bào)送。兩部門(mén)全年向各地開(kāi)放信息系統(tǒng)，每年3月、6月、9月、11月上旬定時(shí)采集地方報(bào)送數(shù)據(jù)，并于當(dāng)月內(nèi)下發(fā)審核結(jié)果。

5、融資收益平衡：對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債券對(duì)應(yīng)的政府性基金收入和項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)收入難以?xún)斶€本息的，允許地方依法分年安排專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)助資金，以及調(diào)度其他項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)收入、項(xiàng)目單位資金和政府性基金預(yù)算收入等償還。

6、實(shí)施方案模板化：研究制定專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目實(shí)施方案標(biāo)準(zhǔn)化模板，依托信息系統(tǒng)統(tǒng)一項(xiàng)目實(shí)施方案要素和內(nèi)容，簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)。

針對(duì)上述變化總結(jié)：

1、專(zhuān)項(xiàng)債資本金范圍涵蓋了交通、能源、高新科技、民生保障、城市建設(shè)等領(lǐng)域，并且占省專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模的比例提高到30%，解決了項(xiàng)目資本金因地方財(cái)力問(wèn)題，而導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法落地的問(wèn)題。

2、專(zhuān)項(xiàng)債審核實(shí)現(xiàn)常態(tài)化，時(shí)間節(jié)點(diǎn)明確，地方針對(duì)時(shí)間節(jié)點(diǎn)安排專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目的效率會(huì)大大提高。

3、項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)債本息的償還變化，是一個(gè)核彈，就兩點(diǎn)，一點(diǎn)是專(zhuān)項(xiàng)債不會(huì)違約，一點(diǎn)是專(zhuān)項(xiàng)債償還資金跟財(cái)政其他資金進(jìn)行了打通，再結(jié)合專(zhuān)項(xiàng)債實(shí)施方案模板化，簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告等資料的變化，專(zhuān)項(xiàng)債的財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)弱化，評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)會(huì)寬松。

4、專(zhuān)項(xiàng)債在2025年用于存量土地的收儲(chǔ)以及存量商品房的收購(gòu)會(huì)引起房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)大的變化，一些執(zhí)行層面的問(wèn)題預(yù)計(jì)地方會(huì)出詳細(xì)規(guī)定，打通專(zhuān)項(xiàng)債資金落地渠道。

有了上述變化后，2025年河南專(zhuān)項(xiàng)債工作該怎么搞？

一、安排好存量項(xiàng)目和新增項(xiàng)目

河南近三年專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目的儲(chǔ)備數(shù)量不可謂不多，地方政府不可謂不重視。哪個(gè)縣的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)里不是有幾十個(gè)上百個(gè)項(xiàng)目，明年還有沒(méi)有必要再大搞特搞新項(xiàng)目謀劃？

建議利用好存量項(xiàng)目。

已經(jīng)開(kāi)工的，保證批次資金繼續(xù)爭(zhēng)取下達(dá)，項(xiàng)目順利竣工。

項(xiàng)目庫(kù)里待申報(bào)項(xiàng)目，進(jìn)行詳細(xì)梳理。按照自身額度和申報(bào)的節(jié)點(diǎn)要求，統(tǒng)一規(guī)劃。優(yōu)先考慮各項(xiàng)資源配套成熟的項(xiàng)目，保證項(xiàng)目的通過(guò)率。資金爭(zhēng)取落地才是王道，即使申報(bào)再多項(xiàng)目，資金爭(zhēng)取不下來(lái)，也沒(méi)意義。

二、新增項(xiàng)目怎么謀劃，固本培元

河南近幾年受限于土地財(cái)政的難以為繼，以及融資平臺(tái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，各個(gè)城市的發(fā)展速度及變化基本停滯，城市基礎(chǔ)設(shè)施短板亟待解決。再加上產(chǎn)業(yè)底子本身薄弱，招商能力不強(qiáng)，新型基礎(chǔ)設(shè)施投資收益率達(dá)不到要求，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也亟需發(fā)力。

一、固本

針對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債資本金的變化，再加上國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)《深入實(shí)施以人為本的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略五年行動(dòng)計(jì)劃》的通知（國(guó)發(fā)〔2024〕17號(hào)），河南省豫東南作為重點(diǎn)片區(qū)，本身河南城鎮(zhèn)化率低，農(nóng)村待轉(zhuǎn)移城市人口基數(shù)大等因素，建議以城鎮(zhèn)化發(fā)展為抓手，謀劃醫(yī)院、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、供暖、供水、城市更新、固廢處理等項(xiàng)目，補(bǔ)短板，固城市之本，這些項(xiàng)目基本屬于普適性項(xiàng)目，河南各地市都可以謀劃申報(bào)。

二、培元

未來(lái)城市最有價(jià)值的一定是公共數(shù)據(jù)資源，這些資源會(huì)跟以前的土地資源一樣，成為地方政府最大及最穩(wěn)定的財(cái)源。

圍繞數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)，鄭州、洛陽(yáng)、南陽(yáng)、焦作、新鄉(xiāng)、安陽(yáng)等工業(yè)基礎(chǔ)、人口數(shù)量、資源稟賦較好的地市，可以結(jié)合相關(guān)規(guī)劃，培育自身的公共數(shù)據(jù)資源之元，驅(qū)動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造及行的產(chǎn)業(yè)鏈培育。

比如算力中心項(xiàng)目：算力中心是未來(lái)地方數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)設(shè)施，未來(lái)每個(gè)地市都會(huì)有自己的算力中心。但算力中心的算力需要配套的算力企業(yè)進(jìn)行算力消納，河南很多地方還不具備算力本地消納的實(shí)力。但52號(hào)文中針對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債還本付息的資金開(kāi)了個(gè)口子，允許使用其他財(cái)政資金來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)，這一規(guī)定就適合做一些目前項(xiàng)目收益羸弱，需要長(zhǎng)期培育的項(xiàng)目，算力中心筆者認(rèn)為是其中一個(gè)。因?yàn)槟阒挥薪怂懔χ行倪@種基礎(chǔ)設(shè)施，才能吸引算力消納企業(yè)或是相關(guān)高新技術(shù)企業(yè)在當(dāng)?shù)芈涞兀a(chǎn)業(yè)鏈才會(huì)有根。再比如港區(qū)、周口港等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的智能改造，再比如鄭州一些重大高新技術(shù)項(xiàng)目因資本金而遲遲無(wú)法落地的項(xiàng)目等。

綜上：專(zhuān)項(xiàng)債明年會(huì)是一個(gè)大年，專(zhuān)項(xiàng)債也是目前唯一地方法定的合理資金渠道。52號(hào)文已經(jīng)告訴地方，2025年你們要大膽搞專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目，口子已經(jīng)給你們放開(kāi)了，至于怎么各顯神通，你們看著辦！